Strategi mungkin terpaksa menjual Bitcoin jika harga turun, berdampak pada kepemilikan BTC dan sentimen pasar saham. Perusahaan menghadapi kerugian belum terealisasi sebesar US$5,91 miliar, namun kekhawatiran ini berlebihan; pengungkapan semacam itu telah ada dalam pengajuan sejak 2023. Penjualan Bitcoin paksa mungkin terjadi jika harga anjlok, namun reli saham perusahaan dan jeda tarif Trump menawarkan bantuan sementara.

Rumor Penjualan Bitcoin MicroStrategy Dijelaskan: Pengungkapan Risiko atau Kekhawatiran Nyata?

Rumor beredar bahwa MicroStrategy mungkin dipaksa untuk melikuidasi cadangan Bitcoin-nya jika harga terus turun. Ketakutan spesifik ini mungkin berlebihan, namun ide dasarnya bisa jadi benar.

Bagaimanapun, baik harga Bitcoin maupun saham perusahaan naik secara signifikan setelah Trump mengumumkan penundaan tarif. Bahaya langsung dari penjualan besar nampaknya telah berlalu, namun faktor-faktor ini mungkin akan berperan di masa depan.

Apakah MicroStrategy Perlu Menjual Bitcoin-nya?

Sejak MicroStrategy (sekarang dikenal sebagai Strategy) mulai membeli Bitcoin, perusahaan ini telah menjadi salah satu pemegang terbesar di dunia dan pilar utama kepercayaan pasar.

Meskipun ini telah memperkuat keuangan perusahaan, hal ini juga menghadirkan tantangan tertentu. Sebagai salah satu pemegang terbesar, jika perusahaan milik Michael Saylor memilih untuk menjual sebagian dari kepemilikannya, hal ini bisa mempengaruhi kinerja pasar BTC.

Rumor beredar bahwa kejadian seperti itu mungkin tak terhindarkan, berdasarkan pengajuan terbaru. Dalam pengajuan SEC, perusahaan menulis penafian bahwa tanpa akses ke pembiayaan ekuitas atau utang yang menguntungkan, mereka mungkin diharuskan melikuidasi Bitcoin dengan kerugian.

Pengungkapan Risiko dalam Pengajuan SEC

Meskipun pernyataan ini ada, ini bukan hal baru atau luar biasa; ini adalah penyertaan rutin yang ditemukan dalam laporan 10-Q MicroStrategy sebelumnya, sejak Q1 2024 dan tahun-tahun sebelumnya.

BeInCrypto melaporkan tentang Formulir 8-K MicroStrategy yang dirilis awal minggu ini, menganalisis implikasinya. Formulir tersebut menyatakan bahwa MicroStrategy tidak membeli Bitcoin minggu lalu dan memiliki kerugian belum direalisasi lebih dari US$5,91 miliar.

“Kami mungkin diharuskan mengambil tindakan untuk membayar pengeluaran, seperti menjual Bitcoin atau menggunakan hasil dari pembiayaan ekuitas atau utang, beberapa di antaranya dapat menyebabkan variasi signifikan dalam hasil operasi di setiap kuartal,” klaim pengajuan SEC MicroStrategy.

Selama kekacauan pasar baru-baru ini, kerugian belum direalisasi ini menyebabkan banyak kekhawatiran di komunitas kripto. Namun, itu tidak berarti bahwa MicroStrategy harus segera menjual Bitcoin-nya. Bagaimanapun, sahamnya reli hari ini karena penundaan tarif Trump.

Beberapa Skenario Selloff yang Kredibel

Walaupun kekhawatiran ini kurang nuansa, itu tidak berarti mereka sepenuhnya tidak berdasar. Michael Saylor mengklaim bahwa MicroStrategy dapat melunasi utangnya bahkan jika Bitcoin jatuh, namun beberapa anggota komunitas berpikir klaim ini tidak benar atau kebohongan yang disengaja.

Rencana yang dinyatakannya akan melibatkan pengenceran saham secara besar-besaran ketika dia sudah menjual dalam volume besar.

Faktanya, beberapa skenario bisa memaksa MicroStrategy untuk menjual Bitcoin-nya. Jika harganya jatuh secara signifikan dan tetap rendah, kemampuan MicroStrategy untuk memenuhi kewajiban utang tanpa mengakses cadangan Bitcoin-nya bisa menjadi tertekan.

Pendapatan rendah perusahaan dari usaha bisnis non-BTC-nya akan memperburuk masalah ini.

Selain itu, MicroStrategy telah menggunakan Bitcoin sebagai jaminan untuk pinjaman dalam beberapa kesempatan. Jika harga BTC turun di bawah ambang batas jaminan, panggilan margin bisa memaksa likuidasi parsial. Namun, skenario seperti itu akan diuraikan dalam perjanjian pinjaman spesifik, bukan pengajuan umum.

Penutupan: Dampak Potensial pada Sentimen Pasar

Di atas segalanya, penampilan penjualan paksa dapat sangat mempengaruhi sentimen pasar, itulah sebabnya rumor ini sangat serius.

Harga saham MicroStrategy dan Bitcoin keduanya sedang tinggi saat ini, dan ketakutan penjualan besar nampaknya kurang mendesak. Namun, situasi ekonomi makro fundamental tetap tidak berubah. Jika Bitcoin jatuh lagi, posisi utang MicroStrategy di pasar kemungkinan akan terpengaruh.